투데이e코노믹 = 이혜진 기자 | 한화솔루션이 유상증자 규모를 축소하는 대신 자산 매각 등 고강도 자구책을 병행해 주주 부담을 낮추고, 미래 성장 투자 기조는 유지하는 방안을 내놨다. 시장과의 소통 부족에 대한 사과와 함께 주주환원 정책도 강화하겠다는 입장이다.

한화솔루션은 17일 이사회를 열고 기존 2조4천억원 규모였던 유상증자를 1조8천억원으로 6천억원 축소하는 변경안을 의결했다고 밝혔다. 이에 따라 발행 주식 수는 7200만주에서 5600만주로 줄어들고, 증자 비율도 41.3%에서 32.1%로 낮아진다. 기존 주주의 자금 부담과 지분 희석 우려를 완화하기 위한 조치다.

이번 조정의 핵심은 재무구조 개선과 성장 투자를 동시에 가져가겠다는 전략이다. 당초 계획했던 채무상환 규모는 1조5천억원에서 9천억원으로 줄어든 반면, 태양광과 고부가 소재 중심의 9천억원 투자 계획은 그대로 유지된다.

축소된 6천억원의 재원은 자산 매각과 구조화 상품 유동화, 해외 법인을 활용한 자본성 자금 조달 등을 통해 확보할 예정이다. 한화솔루션은 이를 통해 유상증자 의존도를 낮추면서도 재무 안정성 개선 효과는 기존 계획과 유사한 수준으로 유지할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

재무지표 관리 계획도 구체화했다. 한화솔루션은 올해 만기 도래 채무를 상환해 2026년 기준 연결 부채비율을 150% 이내로 관리하고, 순차입금은 약 9조7천억원 수준으로 낮춘다는 목표다. 중장기적으로는 2030년까지 부채비율 110% 이하, 순차입금 7조원 수준을 목표로 재무 건전성을 강화한다는 방침이다.

주주환원 정책도 병행된다. 회사는 2026년부터 2030년까지 5년간 연결 당기순이익의 10%를 배당 또는 자사주 매입·소각 형태로 환원할 계획이다. 특히 주당 배당금이 300원에 미치지 못할 경우에도 최소 300원을 지급하는 최소배당 정책을 도입해 투자자 신뢰 회복에 나선다. 또 같은 기간 약 13조8천억원의 영업현금흐름 가운데 6천억원을 주주환원에 활용할 계획이다.

성장 전략 측면에서는 태양광과 전력 인프라 소재를 양축으로 삼았다. 우선 차세대 태양광 기술로 평가받는 ‘페로브스카이트 탠덤’ 상용화를 위해 파일럿 라인 업그레이드에 1천억원을 투자하고, 탑콘(TOPCon) 셀 생산능력 확대와 양산라인 구축에 8천억원을 투입한다. 2028년부터는 대면적(G12) 탑콘 셀을 생산해 미국 조지아주 달튼 공장에서 모듈로 생산·판매함으로써 수익성 확대를 노린다.

미국 시장 공략도 강화한다. 한화솔루션은 이미 조지아주 달튼 모듈 공장과 카터스빌 ‘솔라허브’를 통해 잉곳·웨이퍼·셀·모듈에 이르는 수직계열화 기반을 구축한 상태다. 올해 3분기 카터스빌 셀 공장이 본격 가동되면 미국 인플레이션감축법(IRA)에 따른 첨단세액공제(AMPC)가 전 공정에 적용돼 수익 창출력이 크게 개선될 것으로 기대된다.

이와 함께 AI와 데이터센터, 전기차 확산에 따른 전력 수요 증가에 대응하기 위해 송·배전 인프라용 고부가가치 소재 사업도 강화한다. 전선·케이블용 고내열·고효율 소재를 중심으로 사업 영역을 확장해 에너지 밸류체인 전반에서 경쟁력을 확보하겠다는 구상이다.

한화솔루션은 유상증자 추진 과정에서 시장과의 소통이 부족했던 점에 대해 공식 사과하고, 투자자 커뮤니케이션도 강화하기로 했다. 오는 21일에는 경영진이 직접 애널리스트 대상 간담회를 열고 자구안과 투자 계획을 설명할 예정이며, 이후 실적발표와 연계한 기업설명회(IR)도 진행한다.

남정운 케미칼 부문 대표와 박승덕 큐셀 부문 대표는 “주주가치 보호를 최우선으로 고려해 증자 규모를 조정했다”며 “미국 중심의 수직계열화 전략과 차세대 태양광 기술 투자, 고부가 소재 사업을 통해 중장기 경쟁력을 강화하겠다”고 밝혔다.

한편 김승연 한화그룹 회장은 5월부터 한화솔루션에서 보수를 받지 않고 경영에 참여하기로 했다. 유상증자를 통한 재무 개선과 성장 투자 성과 창출에 책임을 지겠다는 의미로 해석된다.